科技股不香了有基金经理止损科技 转身重仓银行股

2026-10-28 · 在线配资炒股

资金在买 银行 ，但低估值、高股息、区域景气，似乎缺一不可。随着公募基金三季度陆续披露，部分基金经理的调仓方向浮出水面。 10月下旬的A股， 银行 成为了最拥挤的角落。 在经历上周五短暂回调后，今日（10月26日） 银行 股再度集体走高， 工商银行 （601398.SH） 全天上涨3.13%，截至收盘报8.58元/股，逼近8.65元 历史新高 ， 南京银行

资金在买 银行 ，但低估值、高股息、区域景气，似乎缺一不可。随着公募基金三季度陆续披露，部分基金经理的调仓方向浮出水面。

10月下旬的A股， 银行 成为了最拥挤的角落。

在经历上周五短暂回调后，今日（10月26日） 银行 股再度集体走高， 工商银行 （601398.SH） 全天上涨3.13%，截至收盘报8.58元/股，逼近8.65元 历史新高 ， 南京银行 （601009.SH） 、 建设银行 （601939.SH） 全天分别上涨2.98%、2.74%， 交通银行 （601328.SH） 、 上海银行 （601229.SH） 、 苏农银行 （603323.SH） 等跟涨。

以 工商银行 为代表，iFinD数据显示，仅在2026年10月，工行A股股价就已7次创出 历史新高 ； 农业银行 （601288.SH） 自7月6日最低5.66元/股至今，累计涨幅超过27%。仅在本月，六大行总市值相比10月初已经膨胀超过3000亿元。

拥挤并不等于共识，42家上市银行中，近10个交易日只有8家处于上涨趋势，下跌家数达到34家， 青岛银行 （002948.SZ） 、 齐鲁银行 （601665.SH） 等前期强势城商行回撤明显。

资金在买银行，但低估值、高股息、区域景气，似乎缺一不可。随着公募基金三季度陆续披露，部分基金经理的调仓方向浮出水面。

银华基金焦巍管理的多只产品，在2026年三季度投向银行股，其管理的银华富饶精选三年持有，2026年走出了一条季节轮转的投资路径。

根据基金季报，一季度前十大主要集中在能源方向， 陕西煤业 （601225.SH） 、 中国海洋石油 （00883.HK） 、 兖煤澳大利亚 （03668.HK） 、 中煤能源 （601898.SH） 、 紫金矿业 （601899.SH） 等占据了绝对权重；二季度重仓方向则调整为了 半导体 和科技方向， 华峰测控 （688200.SH） 、 中芯国际 （688981.SH） 、 北方华创 （002371.SZ） 、 深南电路 （002916.SZ） 等成为新的重仓股；到了三季度， 陕西煤业 重新回到第一大重仓， 苏州银行 （002966.SZ） 、 南京银行 、 江苏银行 （600919.SH） 、 中国神华 （01088.HK） 、 中国石油 （601857.SH） 、 中国海油 （600938.SH） 集体现身，科技标的从前十大中消失。

两个季度之间，这只基金的前十大重仓几乎推倒重来，焦巍在三季报中坦言，他在科技成长方向进行了止损操作，判断估值与产业基本面之间已出现明显背离，继续持有的风险收益比显著恶化，因此减仓控制回撤，将组合重心转向现金流更稳定、估值更合理的方向。

而他管理的另一只规模更大的银华富裕主题，投资方向则更为专一，三季度前十大中银行占据六席， 宁波银行 （002142.SZ） 、 杭州银行 （600926.SH） 、 江苏银行 分列前三， 南京银行 、 苏州银行 的持股较二季度明显加码，前十大集中度从年初的59.99%一路抬升至73.61%，而基金份额从15.71亿份到15.09亿份几乎纹丝不动。份额没有赎回压力，仓位却向银行加速集中，一定程度上反映出这并非被动的流动性应对，而是主动的方向下注。

与焦巍从进攻转向防守不同，部分基金经理选择在投资红利的同时，通过降低权益资产仓位，规避市场风险。

杨超管理的金信智能中国2025，在三季度把 工商银行 、 交通银行 、 中信银行 （601998.SH） 、 兴业银行 （601166.SH） 、 中国银行 （601988.SH） 的持股数量较二季度末全部翻倍，前十大重仓中银行占据八席，权益仓位却从二季度末的接近九成降至83.73%，现金比重从7.10%提升至15.37%。

杨超在过往访谈中反复强调左侧挖掘低估值、收益空间较大的标的，同时把修复效率纳入选股标准。

作为一只长期重仓银行板块的基金，该基金自2025年四季度曾首次把 中芯国际 （688981.SH） 、华虹公司纳入前十大重仓，2026年二季度再度把 京东方A （000725.SZ） 纳入重仓名单，到三季度末，前十大里的科技标的已经全部退出，取而代之的是 中国移动 （600941.SH） 的进入，以及 上海银行 、 平安银行 （000001.SZ） 、 浦发银行 （600000.SH） 三只银行股的新进。

需要指出的是，金信智能中国2025的份额从二季度末的2.12亿份飙升至5.91亿份，规模单季度翻倍，产品规模的扩张或许是其翻倍加仓银行股的主要原因。

除此之外，金信基金自身在9月10日和17日两次运用固有资金申购该基金，合计229.56万元，期末持有C份额90.858万份。

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